《投資者網(wǎng)》張斯文

廣州趣丸網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“趣丸集團(tuán)”）正在沖擊港股IPO。

這家公司依靠核心產(chǎn)品“TT語音產(chǎn)品”創(chuàng)造收入，這是一款以電競(jìng)玩家為基礎(chǔ)的，提供直播、語音游戲等服務(wù)的產(chǎn)品。目前，移動(dòng)語音社交網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)是這款軟件的主要發(fā)展方向。

2021年“TT語音”收購原DMO戰(zhàn)隊(duì)后，開始征戰(zhàn)國(guó)內(nèi)英雄聯(lián)盟賽事，并且同年成為這項(xiàng)賽事的官方合作伙伴，這極大地提高了這款軟件的曝光度。

但征戰(zhàn)LPL以來，TT語音戰(zhàn)隊(duì)的戰(zhàn)績(jī)一直沒有取得理想的成績(jī)，2021年春季賽以4勝10負(fù)在17只戰(zhàn)隊(duì)中，排名第13位；到2021年夏季賽，該戰(zhàn)隊(duì)成績(jī)進(jìn)一步下滑至15位；而到了今年剛剛結(jié)束的春季賽常規(guī)賽，TT戰(zhàn)隊(duì)以3勝13負(fù)，負(fù)18場(chǎng)的成績(jī)墊底。

這樣的戰(zhàn)績(jī)當(dāng)然導(dǎo)致戰(zhàn)隊(duì)比賽直播關(guān)注度并不高，不菲的投資是否達(dá)到了趣丸集團(tuán)的宣傳效果，目前不得而知。

凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧

趣丸集團(tuán)主要通過用戶在與其他用戶和主播互動(dòng)以及會(huì)員訂購時(shí)消費(fèi)在TT語音應(yīng)用上出售的虛擬物品來變現(xiàn)公司的服務(wù)。

業(yè)績(jī)方面，2018年-2020年度以及2021年前六個(gè)月，趣丸集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入分別為4.33億元、8.36億元、14.93億元及11.74億元。

公司認(rèn)為，營(yíng)收增長(zhǎng)的原因在于月活躍用戶增加及月付費(fèi)用戶增長(zhǎng)。

公司稱，平均月付費(fèi)用戶數(shù)目由2018年的161,900人增加138.2%至2019年的385,600人，并進(jìn)一步增加67.0%至2020年的643,900人。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，主要以會(huì)員訂購為主的增值服務(wù)、以及為主播發(fā)送虛擬禮物的音頻娛樂服務(wù)已經(jīng)成為公司主要的收入來源。

據(jù)招股書披露，2018年-2021年上半年，公司的增值服務(wù)及音頻娛樂服務(wù)合計(jì)分別占總收入的58.6%、85.7%、95.1%、97.9%；其余部分由線上游戲收入及其他貢獻(xiàn)，這部分業(yè)務(wù)已經(jīng)于2018年后戰(zhàn)略性縮減。

從細(xì)分來看，同期趣丸集團(tuán)的增值服務(wù)產(chǎn)生收入分別為2.5億元、7.2億元、13.57元及9.6億元，分別占公司同期總收入的58.6%、85.7%及90.9%、82.1%。此外，公司2020年7月啟動(dòng)音頻娛樂服務(wù)，截至2021年上半年貢獻(xiàn)收入1.86億元。

利潤(rùn)方面，同期趣丸集團(tuán)的凈利潤(rùn)分別為0.13億元、1.31億元、-1.54億元、-9.89億元，2021年上半年公司虧損高達(dá)9.89億元，而去年同期盈利0.29億元。

對(duì)于為何“扭盈為虧”，以及2021年上半年虧損幅度大幅增加至近10億元，趣丸集團(tuán)并未在招股書中說明。

不過，咨詢機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文認(rèn)為，移動(dòng)語音社交網(wǎng)絡(luò)在中國(guó)是一個(gè)快速發(fā)展的行業(yè)，增長(zhǎng)潛力巨大。

據(jù)該機(jī)構(gòu)測(cè)算，2020年，中國(guó)移動(dòng)語音社交網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)的規(guī)模(以收入計(jì))達(dá)到218億元，預(yù)計(jì)將以25.5%的復(fù)合年增長(zhǎng)率，到2025年增長(zhǎng)至679億元。移動(dòng)語音社交網(wǎng)絡(luò)用戶群總數(shù)自2016年的4060萬人增長(zhǎng)至2020年的1.1億人，預(yù)計(jì)于2025年將進(jìn)一步增長(zhǎng)至2.2億人。

違規(guī)充值“屢教難改”

未成年參與充值、打賞的問題，在TT語音上已經(jīng)存在多年。

2022年3月26日，一位網(wǎng)友在黑貓投訴平臺(tái)上說：“16周歲的女兒在外地上學(xué)，通過抖音彈出廣告下載了TT語音，隨后在這一軟件中被主播誘導(dǎo)充值?！?/p>

據(jù)這位家長(zhǎng)描述，從今年3月19日到24日，她的女兒共充值了近13000元，而這些錢正是用來交學(xué)費(fèi)的。

隨后，這位家長(zhǎng)將所有資料和數(shù)據(jù)提交給平臺(tái)申請(qǐng)退款，但TT語音卻審核不通過，不給退款。家長(zhǎng)無奈，只能到黑貓平臺(tái)上維護(hù)權(quán)益。

不僅如此，6歲的兒童甚至可以“誤觸”完成對(duì)TT語音的充值。

在今年3月12日，另一位通過黑貓投訴申請(qǐng)退款的網(wǎng)友表示：“家里6歲小孩不小心充值了2188元，正在申請(qǐng)退款?！?/p>

實(shí)際上，TT語音這一漏洞，曾在2020年3月便遭到了江蘇省消保委通報(bào)，此時(shí)的趣丸集團(tuán)還沒有上市計(jì)劃。

據(jù)澎湃新聞報(bào)道，在2020年3月，江蘇省選取直播平臺(tái)和手機(jī)游戲App各9個(gè)，對(duì)“實(shí)名認(rèn)證流于形式，充值打賞額度不受限，退款難”等問題進(jìn)行調(diào)查，而TT語音就在調(diào)查名單之上。

其中，包括TT語音、斗魚等直播平臺(tái)，存在“青少年模式”形同虛設(shè)、付款安全隱患、涉嫌消費(fèi)誘導(dǎo)、退款難等問題。在隨后的約談中，被調(diào)查的直播平臺(tái)還表示，將優(yōu)化“青少年模式”、規(guī)避未成年人打賞風(fēng)險(xiǎn)等。

但從2022年3月的投訴情況來看，已經(jīng)時(shí)隔兩年，這一問題仍沒有得到解決。

而趣丸集團(tuán)在招股書中表示，它們的未成年用戶很少。其中提到，2021年9月，根據(jù)實(shí)名認(rèn)證被識(shí)別為18歲以下的活躍用戶占當(dāng)月月活躍用戶不到1%。

但《投資者網(wǎng)》研究員通過實(shí)測(cè)發(fā)現(xiàn)，TT語音平臺(tái)并無“未成年人”識(shí)別功能。在App下載之后，僅通過手機(jī)獲取驗(yàn)證碼即可登陸，并未出現(xiàn)這家公司所謂的實(shí)名認(rèn)證功能，而且也無法判斷是否是未成年人登陸。

對(duì)于未成年人打賞等行為，趣丸集團(tuán)在今年還將面臨新一輪監(jiān)管。對(duì)于此輪監(jiān)管將對(duì)TT語音的經(jīng)營(yíng)造成怎樣的影響，公司如何改進(jìn)諸多不足，《投資者網(wǎng)》聯(lián)系公司方面，但未獲回應(yīng)。（思維財(cái)經(jīng)出品）■